自上市就瀑布式下跌的生猪期货总算在二月初迎来止跌，春节前生猪期货价格以25000点为依托开始上攻，节后攻势愈发猛烈，近期生猪期货的表现大放异彩，后面还有多大上涨空间?

　　受非洲猪瘟疫情影响，节后生猪期货价格出现了快速拉涨。目前生猪期货主力9月合约价格在28-29元/公斤运行，11合约以及1月合约价格都已经站上27元/公斤。

　　自12月份以来新一轮非瘟疫情的爆发，对期货价格的影响认为有两个路径。

　　第一是由于自12月以来能繁母猪产能开始环比下滑，产能恢复之路被中断，将影响对应10个月以来的生猪出栏，导致市场对远期猪价看涨。

　　另一方面，由于猪瘟影响春节前后低体重猪被大量提前抛售，导致短中期的正常体重猪出栏量大幅减少，或将导致今年春季猪价行情淡季不淡，在传统的猪价上半年季节性弱势行情中今年可能表现出猪价超预期，一旦现货价格后期强势上涨，也将对期价构成支撑。

　　生猪节后的上涨主如果基于对未来产能的忧虑，在非洲猪瘟常态化的背景下，这样的忧虑不无道理。

　　后期上涨的空间主要关心两个方面，一个是能繁母猪产能的估计和预测，另一个是与之相对应的仔猪的价格走势。两者相互映证，从供需和成本上对9月及后期合约的价格形成基本的支撑。

　　除此之外，后期还需要继续观测猪瘟疫情的持续性和影响程度，预估生猪期价仍有上涨空间，主力9月合约或有望站上30元/公斤。

　　供需角度展望，春节后生猪市场面临怎样变化，后期有什么题材需要重点关心?

　　春节过后，终端消费渐渐下降，而后随着气候渐渐转暖，渐渐进入猪肉需求淡季。供给仍在持续释放，需求端处于节后的需求淡季，整体来看生猪价格仍处于回落态势当中。但受到节前集中出栏透支节后市场生猪供应的影响，春节后猪价回调幅度小于此前市场预期。

　　后期主要关心题材：1、猪瘟的持续时间，持续强度，波及范围等;2、对母猪和生猪存栏量的影响，产能去化程度，以及仔猪补栏情况;3、需求端表现如何，春节后进入传统需求淡季阶段。

　　就目前市场情况来看，关心焦点集中在猪瘟疫情对存栏的影响。

　　短期来看，各类养殖企业并未找到科学有效的方法防控新疫情的传播。若未来随着气候转暖，此轮猪瘟疫情继续向南发展，全国市场生猪产能恢复将进一步下降，利多未来猪价。若未来养殖单位及时找到科学有效的疫情防控手段，产能继续恢复将对猪价形成利空。

　　因此未来猪瘟疫情发展，以及能否及时有效找到科学有效的防控手段，成为目前市场关心焦点。

　　后期需要继续关心非洲猪瘟的情况，同时也可以适当关心大型企业特别是上市公司的存栏、出栏和销售情况。