继上周2017年首席周全国猪市迎来开门红、猪价顺利打破9元/斤天花板、并于1月7日涨至18.3元/公斤的阶段性高点后，如我们之前所分析预料，本周并未持续持续上涨势头，而是转入颠簸，至本周末1月15日已颠簸至18.04元/公斤。自2017年1月3日全国瘦肉型猪出栏均价打破18元/公斤后，已在18元/公斤附近的天花板位保持了12天。

　　“我们预计猪价在天花板位很难维持到春节。主要缘故是，春节前猪价上涨的主要动力来自于南方制作腊肉、北方杀年猪的需求高峰。需求对猪价的助推作用约摸影响至春节前，猪价的9元时代也有望随之结束，很难持续一个月以上。而且，极有约摸1月7日18.3元/公斤的猪价就是2017年的全年最高价。”本周的猪价变幻趋势看，春节前在需求的支撑下猪价既无大幅下跌的空间，也呈现出上涨乏力的态势。自1月3日猪价打破18元/斤的天花板后至今半个月的光阴，猪价已分辞浮现了两拨上涨和下跌，但均未持续一周以上，充沛说明当前供需两方的博弈已经尤其激烈，颠簸局势仍约摸持续。

　　在生猪价格天花板位置颠簸的同时，近期的饲料成本再次全面归落，玉米、豆粕价格的下跌使得自繁自养头均盈利水平再次重归800元超高盈利区。由此也再次推动仔猪补栏踊跃性的大幅提高，仔猪价格重归700元/头以上，局部地区甚至再次逼近800元/头的高位。在2016年初仔猪价格打破800元/公斤以后，我们曾在多期周报中分析过，历史上只要仔猪价格打破800元/头，养殖户的补栏风狭⑼会骤增，出栏时亏损的概率就会大大增添。

　　本周的猪价仅比去年同期高出1.6%，基本持平，但三元仔猪价格却较去年同期高出37.5%！由此可见仔猪的补栏踊跃性有多高。导致当前仔猪价格上涨的缘故主要是受猪价高位而饲料成本大幅下跌、盈利较高影响，是来自需求端的拉动，而非来自供赠减少所致。虽然今年入冬以来猪病发病率较高，但仔猪死亡率却并不高，2016年金猪年使绝大部分养猪人挽归了前几年亏损期间的硕大损失，而且还充实了实力，从而有足够的资金实力来做好冬季猪病高发期期间的饲养管理和疫病防控。

　　在这种情况下仔猪价格的高涨动力主要来自于需求而非供赠，猪价的高涨带动了仔猪价格，而猪价的高涨动力同样来自于需求即消费高峰，但消费高峰尤其暂时而且是以透支节后需求为代价。一旦高峰期过去猪价就约摸大幅下跌，但高价补栏的仔猪却需要4、5个月后才干出栏。因此当前补栏高价仔猪的风险尤其尤其大！

　　要是仔猪价格上涨的主动力是供赠减少，那必将在4、5个月后传导至生猪价格，届时猪价也必涨无疑。例如2011年初时国内首次全面爆发仔猪腹泻，死亡率尤其高，当时行业内用“孤生子、双胞胎”来形容每窝仔猪的成活率。当时仔猪价格较生猪价格涨得早而且涨幅大，但由于是仔猪供赠短缺导致，所以4、5个月后出栏时生猪供应也较为短缺，猪价也随之大幅上涨。要是当前的仔猪价格上涨是由仔猪死亡率高、供赠减少所致，那么毫无迷惑4、5个月后生猪价格也必将大涨，补栏的风险也就较小。但实际情况并非如此，因此当前高价补栏仔猪的风险尤其大，建议广大养猪人谨慎补栏。