孔雀鱼进行体内受精，公鱼会在母鱼体内排出精子，待鱼卵直接在母鱼体内孵化后，经过4～6周的怀孕期，母鱼会生下来20～40尾的幼鱼。孔雀鱼每个月都可以生产一次，根据母鱼体型大小，每次能下小鱼10～80尾。

进入发情期后，公鱼会不断追着母鱼跑。追到之后，公鱼会将交接器插入母鱼的泄殖孔内，排出精子，进行体内受精。而后鱼卵在母鱼体内孵化，直接生成小鱼。

受精成功并怀孕之后，孔雀鱼母鱼的臀鳍、腹鳍之间会出现黑色的三角块。再经过4～6周的孕育期，母鱼便会生产，一般一次能生20～40尾小鱼。

孔雀鱼的寿命大概还有两三年，但它们的生产能力很强，有“百万鱼”之称。它们几乎每个月可以生产一次，每次繁殖数量根据母鱼大小能达10～80尾。